لوائح جديدة يدرسها جو بايدن ستغير صناعة التبغ

جو بايدن

 

بايدن يخطط لوضع لوائح جديدة صارمة على السجائر- هل حان الوقت الآن لشراء مخزون التبغ؟

اللوائح الجديدة التي يدرسها الرئيس جو بايدن بشأن السجائر ستغير صناعة التبغ تمامًا. من خلال حظر سجائر المنثول وخفض مستويات النيكوتين إلى مستويات لا تذكر ، من شأنه أن يسرع من التدهور المزمن في التدخين الذي تعاني منه شركات السجائر بالفعل.

في حين أن جميع الشركات المصنعة ستتأثر بالمقترحات ، يمكن القول إن شركة Altria (NYSE: MO) ستشعر بالتأثيرات أكثر كأكبر مصنع في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه ، تعد سجائر المنثول أكبر أسواق شركة بريتيش أميركان توباكو (NYSE: BTI) ، وسيؤثر الحظر ماديًا على عملياتها ووضعها المالي نظرًا لأن علامة نيوبورت التجارية تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي المبيعات.

ومع ذلك ، استثمرت كل شركة تبغ أموالاً طائلة في منتجات منخفضة المخاطر ، وكل منها تخطط لليوم الذي تمثل فيه السجائر التقليدية نسبة صغيرة فقط من الإيرادات. لذلك ، قد لا يكون التأثير الإجمالي كبيرًا ، أو طويل الأمد ، كما يُخشى.

دعنا نلقي نظرة على سبب رغبة المستثمرين في التفكير في شراء أسهم التبغ عند أي ضعف يواجهونه أثناء مناقشة الأنظمة التنظيمية الجديدة.

من الناحية المالية ، فإن شركة Altria هي الأكثر عرضة للخطر. إنها تعتمد كليًا على سوق الولايات المتحدة لإيراداتها البالغة 26 مليار دولار ، وتمثل المنتجات القابلة للتدخين 88 ٪ من إجماليها ، وتمتلك علامتها التجارية Marlboro الأكثر مبيعًا حصة رائدة في الصناعة تبلغ 43 ٪ من سوق التجزئة (تحتل نيوبورت المرتبة الثانية بفارق ضئيل. 17٪).

ومع ذلك ، تمتلك شركة Altria أيضًا مجموعة كاملة من بدائل السجائر التي يمكن أن تساعد في تعويض أي تراجع تواجهه في مبيعات السجائر.

سيكون خط الدفاع الأول الواضح هو جهاز التبغ المسخن IQOS التابع لشركة Philip Morris International ، والذي تتولى شركة Altria مسؤولية تصنيعه وتسويقه وبيعه في الولايات المتحدة ، بينما سار عملاق التبغ ببطء في طرح الجهاز - إنه في حفنة قليلة فقط من الأسواق على الرغم من تلقي شركة فيليب موريس لأمر تسويق من إدارة الغذاء والدواء في عام 2019 وعلامة منخفضة المخاطر العام الماضي - تخطط شركة Altria للاستمرار معها هذا العام.

كما أنها تمتلك 38٪ من أسهم شركة Juul Labs ، التي لا تزال السيجارة الإلكترونية الرائدة في الولايات المتحدة على الرغم من جميع الهجمات التي قاومتها بسبب مساهمتها المزعومة في نمو السجائر الإلكترونية في سن المراهقة (تتم مقاضاة Altria و Juul بتهمة الاحتيال المزعوم المتعلق بالتدخين الإلكتروني للمراهقين).

ثم هناك إمكانية لشراكتها مع مجموعة Cronos Group المنتجة للماريجوانا ، استثمارها المنسي.

استثمرت Altria أيضًا في منتجات أخرى خالية من الدخان سريعة النمو ، مثل تطوير أقراص استحلاب وأكياس النيكوتين وغيرها. بعض هذه الأشياء تبدو واعدة حيث يبحث المدخنون عن بدائل للسجائر. Snus ، على سبيل المثال ، كبيرة في بعض الأسواق الدولية وبدأت في رؤية مكاسب كبيرة هنا الآن.

مثل Altria ، لدى شركة British American Tobacco الكثير لتخسره بسبب اللوائح الجديدة المقترحة ، لكنها استثمرت أيضًا مليارات الدولارات في تطوير بدائل للتدخين.

شركة Vuse ، على سبيل المثال ، هي ثاني أكبر cig الإلكترونية في السوق وكانت واحدة من أكبر المستفيدين من مشاكل Juul ، ولديها الآن حصة 36 ٪ من السوق. وعلى الرغم من أن شركة التبغ استغرقت وقتها لدخول سوق الماريجوانا ، إلا أنها لم تفوتها فعلاً ، وإمكانية مزج الماريجوانا مع الـ vaping تمنحها فرصة فريدة لتجاوز منافسيها الذين دخلوا سابقًا.

هذا العام ، ستطرح شركة بريطانية أمريكية في المملكة المتحدة جهاز Vuse CBD Zone Vaping الخاص بها ، وهو مكان متخصص في سوق القنب يتمتع بإمكانيات هائلة.

باعتبارها أكبر شركة تبغ دولية يتم تداولها علنًا في العالم ، فقد خصص البريطاني الأمريكي أيضًا الكثير من الوقت والمال في منتجات منخفضة المخاطر. يأتي حوالي 10٪ من إيراداتها من المنتجات غير القابلة للاحتراق ولديها 13.5 مليون عميل منهم كأساس للبناء عليه.

وهي تتطلع إلى زيادة هذا الرقم إلى 50 مليونًا بحلول عام 2030 ، وتأمل في أن تقفز الإيرادات من فئات المنتجات الجديدة هذه إلى 5 مليارات دولار بحلول عام 2025.

المستقبل خالٍ من التدخين

لا تزال شركة فيليب موريس إنترناشونال تتعرض للسخرية من قبل النشطاء المناهضين للتدخين بسبب ادعائها أنها تريد عالمًا خالٍ من التدخين ، لكن شركات التبغ نفسها هي التي تعمل على تطوير هذا المفهوم.

لا شك في أنه إذا تم إقرار لوائح بايدن الجديدة ، فإن ألتريا ، والأمريكية البريطانية ، وغيرها من الملابس الأصغر ستتضرر بشكل كبير من قبلهم على المدى القصير.

على الرغم من ذلك ، يجب على المستثمرين الأذكياء أن يروا أيضًا أن الأرباح التي تجنيها شركات السجائر اليوم من التدخين يتم استثمارها في المستقبل حيث يتم تقليل الضرر الناجم عن منتجاتهم بشكل كبير. يجب أن يُنظر إلى أي ضعف في أسعار أسهمهم على أنه فرصة لشراء أسهم التبغ بسعر مخفض وجني الثمار حيث يتم نقل بدائل السجائر الخاصة بهم إلى المقدمة.