عندما تلتقي السيارات الكهربائية بـ SPACs ، تنخفض أسعار الأسهم
هناك الآن المئات من شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي تتجول في الأثير المالي ، وكلها تبحث عن الشركة المثالية التي يمكن الاندماج معها. في عشرات الحالات خلال الأشهر العديدة الماضية ، اختارت تلك الشركات الفضائية أهدافًا تعمل على أشكال مختلفة من تكنولوجيا النقل - كل شيء من خلايا وقود الهيدروجين إلى أنظمة الليدار إلى سيارات الأجرة الطائرة. ظهر خط أنابيب جديد مزدحم إلى الأسواق العامة.
أحدث مثال على ذلك هو Aurora ، مطور تكنولوجيا القيادة الذاتية الذي وقع اتفاقية هذا الأسبوع لجمع 2 مليار دولار من التمويل الجديد من خلال الاندماج مع SPAC بمبلغ 11 مليار دولار. إنها واحدة من أكبر الصفقات ذات الشيكات الفارغة التي تنطوي على شركة نقل حتى الآن ، وواحدة تليق بنسب أورورا: بقيادة المديرين التنفيذيين الذين عملوا سابقًا على التكنولوجيا المستقلة في Google و Tesla و Uber ، جمعت Aurora سابقًا حوالي مليار دولار في تمويل المشاريع السابقة.
لكن الطريقة الأكثر شيوعًا التي تراهن بها شركة SPAC على تكنولوجيا النقل هي الاستثمار في عدد كبير من الشركات التي تصنع السيارات الكهربائية أو أنظمة شحن السيارات الكهربائية. وحتى الآن ، عندما دخلت شركات السيارات الكهربائية تلك في الأسواق العامة من خلال عمليات اندماج الشيكات الفارغة ، كانت النتائج قبيحة.
مقر لوردستاون موتورز قبل أرقام الأرباح
كانت شركة Lordstown Motors واحدة من أكبر الإخفاقات بين شركات صناعة السيارات الكهربائية التي تم طرحها للجمهور من خلال صفقات التحقق على بياض. © 2021 بلومبرج للتمويل LP
لقد وجدت 15 شركة EV تم طرحها للاكتتاب العام بعد إتمام صفقات SPAC منذ بداية عام 2020. وقد شهد 14 منهم انخفاض أسعار أسهمهم بأكثر من 10٪ منذ اليوم الذي بدأوا فيه التداول. وثمانية منهم - أكثر من النصف - عانت من انخفاض في المخزون بأكثر من 40٪.
تشمل القائمة المخزية نيكولا ولوردستاون موتورز ، وهما شركتان تراجعت أسعار أسهمهما بعد أن أثار بائع ناشط على المكشوف مزاعم بتضليل المستثمرين. انخفض سهم نيكولا بنسبة 81٪ منذ أن بدأ التداول ، وهو أسوأ انخفاض عانى منه أي اسم في هذه المجموعة ، مما أدى إلى انخفاض قيمته السوقية بنحو 20 مليار دولار.
لكن القائمة تضم أيضًا المزيد من الشركات الناشئة التي لا ترقى إلى مستوى الرادار والتي لم تتمكن من كسب مستثمري السوق العامة - المشهورين بتركيزهم قصير الأجل وفصلي - بوعود بأرباح مستقبلية. انخفضت أسهم شركة كوانتوم سكيب ، وهي شركة مطورة لبطاريات الليثيوم والتي من بين داعميها السابقين بيل جيتس وفولكس فاجن ، أكثر من 50٪ منذ نوفمبر. انخفض سهم بروتيرا ، التي تصنع شاحنات كهربائية ، بنسبة 42٪ منذ فبراير. فقدت شركة Hyliion المصنعة لتوليد الطاقة الكهربائية 77٪ من قيمتها في فترة تسعة أشهر.
يمكنني الاستمرار في هذه المحاسبة الوحشية ، لكنك حصلت على هذه النقطة. Fisker هي شركة EV الوحيدة التي يمكن أن أجدها والتي فاقت توقعات المستثمرين منذ إتمام عملية الدمج بنظام الشيكات على بياض.
وبينما يكون الضرر أعمق في فضاء المركبات الكهربائية ، عانت قطاعات التنقل الأخرى أيضًا في مراحل ما بعد SPAC. Luminar و Innoviz Technologies و Ouster و Aeva هي أربع شركات تعمل على تقنية lidar التي سارت في طريق SPAC. وشهدت جميع الشركات الأربع هبوط أسعار أسهمها في الأشهر والأسابيع التي تلت ذلك. في الواقع ، من الصعب العثور على شركة نقل لم تشهد انخفاض أسعار أسهمها منذ إتمام عملية الدمج بنظام الشيكات على بياض.
الآن ، كل هذه الأرقام لا تعني بالضرورة أن هذه الشركات محكوم عليها بالفشل. تتمثل إحدى طرق قراءة هذه البيانات في القول إن حفنة من المستثمرين كانوا متحمسين للغاية عندما ظهرت هذه الشركات لأول مرة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأسهم بشكل غير منطقي. من المؤكد أن ارتفاع المضاربة في التداول اليومي وسط الوباء يمكن أن يكون عاملاً. ساعد النجاح الباهر الذي حققته شركة Tesla أيضًا في زيادة التفاؤل بشأن سوق السيارات الكهربائية الأوسع ، مما دفع البعض إلى الاعتقاد بأن اندفاع الذهب كان وشيكًا.
لكن الحقيقة هي أن معظم أو كل شركات السيارات الكهربائية هذه هي رهانات طويلة الأجل ولا يمكن توقع أن تدر عائدات كبيرة لسنوات عديدة قادمة. ربما يكون الهبوط الحاد في أسعار الأسهم في الأشهر الأخيرة مجرد تصحيح للسوق بدأ في الظهور مرة واحدة في تقارير الأرباح الفصلية وأدرك المستثمرون أن الطريق إلى النمو سيكون تدريجياً.
هذا هو نهج نصف الكأس الممتلئ. قد يؤكد شخص أكثر تشاؤمًا أن الازدهار قد انتهى الآن ، وأن شركات السيارات الكهربائية هذه ببساطة تخمينية للغاية بالنسبة لشهية المستثمرين العموميين - الذين عادة ما يكونون أقل ميلًا من أصحاب رؤوس الأموال إلى المراهنات على الإطلاق. قد تكون حالات الركود الأخيرة في الأسهم بداية لدورة من الاتجاه الهبوطي والخسائر والصحافة السيئة التي تثبت في النهاية أنه لا يمكن التغلب عليها كثيرًا.
في الواقع ، من المحتمل أن يكون هذا هو المصير النهائي لمعظمهم. حقيقة الأمر هي إنشاء شركة جديدة في صناعة السيارات كثيفة رأس المال
y صعب ، وتطوير أنظمة نقل جديدة بالكامل أمر صعب ، ويمكن أن يكون الاثنان أكثر صعوبة عندما يحاول المرء تحقيق كليهما في نفس الوقت. النتيجة المحتملة هي أن واحدًا أو اثنين من الفائزين الكبار يخرجون من هذا المستنقع ، والباقي سوف يسقط على جانب الطريق.
لكن هذا في المستقبل. عندما تفحص خط أنابيب EV-to-SPAC اليوم ، فمن الصعب أن تجد من هم هؤلاء الفائزون.
إرسال تعليق