يستعد المستثمرون للجمود الحكومي حيث يرى الجمهوريون أنهم يكسبون الانتخابات النصفية للولايات المتحدة
يتوقع المستثمرون مكاسب للجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية ، وهي نتيجة من المرجح أن تخفف من إنفاق الديمقراطيين المحتملين ولوائحهم التنظيمية ، لكنها تثير معركة ضارية بشأن رفع سقف الديون الأمريكية العام المقبل.
تظهر استطلاعات الرأي وأسواق الرهان أن الجمهوريين مفضلون للفوز بالسيطرة على مجلس النواب وربما مجلس الشيوخ ، على الرغم من أنه لا تزال هناك ساعات للتصويت في بعض المقاطعات. مع وجود الديمقراطي جو بايدن في البيت الأبيض ، ستؤدي هذه النتيجة إلى انقسام الحكومة ، وهي النتيجة التي صاحبها تاريخياً أداء إيجابي في سوق الأسهم على المدى الطويل.
في النتائج المبكرة ، فاز العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين بإعادة انتخابهم ، ولكن مع إغلاق غالبية صناديق الاقتراع في نصف الولايات الأمريكية الخمسين ، فإن العوائد الأولية لن تغير ميزان القوى في مجلس الشيوخ 50-50 ، الذي يسيطر عليه الديمقراطيون حاليًا مع تصويت كسر التعادل.
في حين أن مخاوف الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كانت القوى المهيمنة وراء تحركات السوق هذا العام ، يمكن لسياسة الكابيتول هيل أن تمارس تأثيرًا على أسعار الأصول في المستقبل.
كتب المحللون في Morgan Stanley في وقت سابق من هذا الأسبوع أن الأداء القوي للجمهوريين من المحتمل أن يخفف مخاوف المستثمرين بشأن زيادة الإنفاق المالي مما يؤدي إلى تفاقم التضخم ويزيد من فرص قيام الحزب بتجميد الإنفاق عبر سقف الديون. وقالوا إن ذلك قد يدعم صعود سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ويساعد الأسهم على توسيع مكاسبها الأخيرة.
قال جاك أبلين ، كبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Capital في شيكاغو: "أعتقد أن الأسواق تنتعش مع احتمال حدوث أزمة جمود". "الإنفاق المالي خلق تحديًا للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. واحتمال عدم وجود تشريع هو إشارة تضخم صعودية."
من الناحية التاريخية ، كانت الأسهم تميل إلى الأداء بشكل أفضل في ظل الحكومة المنقسمة عندما يكون الديموقراطي في البيت الأبيض ، حيث يعزو المستثمرون بعض هذا الأداء إلى الجمود السياسي الذي يمنع التغييرات الرئيسية في السياسة.
كان متوسط عائدات S&P 500 السنوية 14٪ في الكونجرس المنقسم و 13٪ في الكونجرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون تحت رئاسة ديمقراطية ، وفقًا لبيانات منذ عام 1932 تم تحليلها بواسطة RBC Capital Markets. بالمقارنة مع 10٪ عندما كان الديمقراطيون يسيطرون على الرئاسة والكونغرس.
قال تروي جيسكي ، كبير استراتيجيي السوق في FS Investments ، إن بإمكان الكونجرس الجمهوري إنهاء التحفيز المالي وجعل "مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل قليلاً لكسر التضخم".
قبل نتائج الانتخابات ، أنهى مؤشر S&P 500 على ارتفاع بنسبة 0.6 ٪ يوم الثلاثاء. ارتفع المؤشر القياسي بنحو 5٪ خلال الشهر الماضي ، مقلصًا انخفاضه منذ عام حتى تاريخه إلى حوالي 20٪.
ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي الحكومة المنقسمة إلى توترات متصاعدة بشأن رفع سقف الديون الفيدرالية في عام 2023 ، مما يؤدي إلى نوع من المعركة المطولة التي دفعت شركة Standard & Poor's إلى خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة لأول مرة في عام 2011 ، مما أدى إلى ترنح الأسواق المالية.
قال تيم غريسكي ، كبير استراتيجيي المحفظة في Ingalls & Snyder في نيويورك: "إذا حصل الجمهوريون حقًا على بعض السلطة هنا ، في مجلسي النواب والشيوخ ، فيمكنهم جعل (رفع سقف الدين الفيدرالي) عملية صعبة حقًا".
مع وضع سوق خيارات الأسهم الأمريكية في حالة هدوء نسبي ، فإن العرض القوي المفاجئ للديمقراطيين يمكن أن يقلب الأسواق.
يشير وضع الخيارات يوم الإثنين إلى انخفاض بنسبة 1.5٪ في مؤشر S&P 500 في اليوم التالي للتصويت إذا ما حقق الديمقراطيون عرضًا أقوى من المتوقع ، وفقًا لتوم بورجن ديفيس ، رئيس أبحاث الأسهم في شركة Optiver لصناعة الخيارات.
يسارع العديد من الاستراتيجيين إلى الاستشهاد بسجل الإنجاز المثالي لسوق الأسهم بعد منتصف المدة: سجل S&P 500 مكاسب في كل فترة 12 شهرًا بعد تصويت منتصف المدة منذ الحرب العالمية الثانية ، وفقًا لدويتشه بنك.
لكن بعض المستثمرين حذروا من توقع تكرار هذه المرة ، نظرًا لعدم اليقين بشأن مدى السرعة التي سيتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلالها من ترويض التضخم وإنهاء تشديده النقدي في السوق.
في الواقع ، في حين أن نتيجة الانتخابات قد تهدأ بعض عدم اليقين ، يظل المستثمرون على أهبة الاستعداد بشأن توقعات الأسهم ، كما يتضح من تقلب العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر تقلب Cboe عند التداول عند مستويات مرتفعة تاريخيًا حتى العام المقبل.
إرسال تعليق