ماذا يقول الخبراء الإقتصاديين حول التضخم؟
التضخم مرتفع منذ شهور. إنه يثقل كاهل ثقة المستهلك ، ويجعل صانعي السياسات متوترين ويهددون بالتخلص من رواتب الأسرة حتى عام 2022.
هذه هي المرة الأولى التي يعاني فيها كثير من البالغين من تضخم ذي مغزى: كانت مكاسب الأسعار هادئة إلى حد كبير منذ أواخر الثمانينيات. عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 7 ٪ في العام حتى ديسمبر ، كانت أسرع وتيرة منذ عام 1982.
بطبيعة الحال ، لدى الناس أسئلة حول ما سيعنيه ذلك بالنسبة لمقتنياتهم المالية ، وأموالهم ومستقبلهم الاقتصادي.
تتشابك بشكل وثيق مع مخاوف الأسعار المخاوف بشأن أسعار الفائدة: مجلس الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لرفع تكاليف الاقتراض في محاولة لإبطاء الطلب وإبقاء الوضع تحت السيطرة.
لإضفاء بعض الوضوح على موقف معقد ، جمعنا أكثر من 600 سؤال للقراء ، وحصرناها في عدد قليل من الأسئلة التي عكست موضوعات مشتركة ، وسألنا كبار الاقتصاديين والخبراء - من البيت الأبيض ، والاحتياطي الفيدرالي ، وول ستريت ، والأوساط الأكاديمية والمالية. الشركات الاستشارية - للتدخل. إليكم ما يجب عليهم قوله.
- القراء يريدون معرفة سبب التضخم ، وما الذي قد يحدث بعد ذلك.
س: ما الذي قد يتسبب في استمرار ارتفاع الأسعار مقابل البقاء عند مستواها الحالي؟ لماذا لا تبقي المنافسة الأسعار تحت السيطرة؟
ارتفعت الأسعار لسببين أساسيين: المستهلكون يشترون الكثير من السلع والخدمات ، والعرض محدود.
طلب المستهلك هو الجزء الأسهل للتفسير من تلك المعادلة. وفرت الأسر المال خلال أشهر طويلة من الإغلاق في عام 2020 ، وغالبًا ما ساعدها ذلك الشيكات التحفيزية الحكومية المتكررة والمدفوعات الأخرى. ورأى البعض أن ثرواتهم تتعزز بشكل أكبر من خلال ارتفاع سوق الأسهم وارتفاع أسعار المساكن. الآن ، الوظائف وفيرة والأجور آخذة في الارتفاع ، مما يزيد من دعم الموارد المالية للعديد من العائلات. الناس لديهم المال ، ويريدون إنفاقه على الخدمات ، وأكثر من المعتاد ، على سلع مثل الأثاث ومعدات التخييم.
هذا الاستهلاك السريع يتعارض مع العرض المقيد. تم إغلاق المصانع في وقت مبكر من الوباء ، وفي أجزاء من آسيا ، استمروا في القيام بذلك مع زيادة حالات الأوميكرون. لا توجد حاويات كافية لشحن جميع البضائع التي يرغب الأشخاص في شرائها ، وأصبحت الموانئ مسدودة في محاولة لمعالجة الكثير من الواردات.
نظرًا لأن الشركات تكافح من أجل الحصول على ما يكفي من السلع للتنقل ، فقد رفع العديد من الأسعار ، في كثير من الحالات لتغطية تكاليف التسلق الخاصة بهم. لاحظ البعض أنهم ومنافسيهم كانوا قادرين على تحصيل رسوم أكثر دون سحق طلب المستهلك ، واختبروا إلى أي مدى يمكنهم رفع الأسعار - مما أدى إلى زيادة أرباحهم.
من الناحية النظرية ، يجب أن تضعف المنافسة الأرباح الإضافية بمرور الوقت. يجب على الشركات الجديدة القفز إلى السوق لبيع نفس المنتجات بسعر أقل وسرقة العميل. يجب على المنافسين الحاليين زيادة الإنتاج لتلبية الطلب.
ولكن قد يكون هذا وقتًا غير جذاب بالنسبة للشركات الجديدة لدخول السوق. قد تكون الشركات القائمة مترددة في توسيع الإنتاج إذا كان القيام بذلك ينطوي على الكثير من الاستثمار ، لأنه ليس من الواضح إلى متى سيستمر الطلب القوي اليوم.
قال ماثيو لوزيتي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك: "إنها بيئة غامضة للغاية". "أي شركة جديدة تتدخل هي الكثير من الاستثمار ، مع الكثير من المخاطر المالية."
إلى أن تتمكن الشركات من إنتاج ما يكفي من منتج معين ونقله - طالما استمر النقص - ستكون الشركات قادرة على رفع الأسعار دون المخاطرة بفقدان العملاء أمام منافس.
س: في فترات التضخم السابقة ، هل قام أصحاب العمل عادةً بزيادة الأجور أو منحوا زيادات سنوية أعلى من المتوسط لمساعدة الموظفين على تعويض التضخم؟ إذا كان الأمر كذلك ، فما هي الصناعات الأكثر شيوعًا لهذه الممارسة؟
قالت ماري سي دالي ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، خلال مقابلة مع صحيفة نيويورك تايمز على Twitter Spaces الأسبوع الماضي ، إنه لا توجد تجربة تاريخية قياسية مع الأجور والتضخم.
زادت الأجور بشكل حاد إلى جانب التضخم في السبعينيات والثمانينيات ، ولكن في العقود التي تلت ذلك ، كافحت الأجور لمواكبة الزيادات في الأسعار. تؤثر عوامل مثل النقابات وقوة المساومة للعمال وحالة سوق العمل على ما إذا كانت الشركات تدفع أكثر. يمكن أن تختلف هذه قليلاً حسب القطاع. على سبيل المثال ، كانت صناعات الخدمات ذات الأجور المنخفضة تتنافس بقوة على العمال في الأشهر الأخيرة ، والأجور ترتفع بشكل أسرع هناك.
قال دالي: "التاريخ ليس واضحًا إلى درجة أن تكلفة المعيشة تترجم إلى أجور أعلى ، لكن هذا يرجع إلى حد كبير إلى أن التضخم كان منخفضًا ومستقرًا لفترة طويلة جدًا".
- يشعر الكثيرون بالفضول لمعرفة كيف سيؤثر ذلك على مواردهم المالية الشخصية.
سبب وجيه لطلب علاوة (أو زيادة أكبر مما كنت سأحصل عليه لولا ذلك)؟ بالإضافة إلى المزايا الأخرى (أداء العمل ، وتغيير الدور ، وما إلى ذلك) ، هل يمنحني انخفاض قوتي الشرائية بسبب التضخم أرضية للوقوف عند التفاوض على راتبي الجديد؟ - ديردري كينيدي ، سانت بول ، مينيسوتا
اتفق العديد من الاقتصاديين والمستشارين على أن ارتفاع الأسعار يمكن أن يكون سببًا وجيهًا لطلب زيادة.
س: أبلغ من العمر 55 عامًا وأنا على الطريق الصحيح لأتجنب ما يكفي لتقاعد متواضع ولكنه عملي في 10-15 عامًا. ما هي قيمة مدخراتي واستثماراتي في مواجهة الاتجاهات الحالية؟ أشعر بالقلق من أنه لن يكون لدي ما يكفي من الوقت للارتداد إذا ساءت الأمور حقًا وأن الأسعار المرتفعة ستلتهم مواردي قبل وقت طويل من وفاتي
هناك أخبار سارة هنا: بالكاد يتوقع أي اقتصادي أو صانعي سياسات أن يستمر التضخم اليوم. توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر أن تنخفض مكاسب الأسعار إلى ما دون 3٪ بحلول نهاية العام ، وستستقر عند المستويات الطبيعية على المدى الطويل.
وقال المستشارون إن هذا سبب لتجنب الرد بسرعة كبيرة. قالت كريستين بنز ، مديرة التمويل الشخصي في Morningstar ، إذا كنت قلقًا من استمرار التضخم ، فهناك عدة طرق لتقييم مدى تأثيره على مدخراتك.
وأوصت المستثمرين بإلقاء نظرة على مصادر دخلهم. يتم تعديل الضمان الاجتماعي والعديد من المعاشات الحكومية للتضخم ، لذلك يجب أن تواكب مكاسب الأسعار. السندات التي تسدد معدلات ثابتة أقل أداءً خلال فترات التضخم ، في حين أن الاستثمارات في الأسهم - على الرغم من أنها تنطوي على مخاطر - تميل إلى الارتفاع بسرعة أكبر من أسعار المستهلك. يوصي بنز بالاحتفاظ بالأصول عبر مجموعة من الأوراق المالية ، بما في ذلك الأوراق المالية المحمية من التضخم مثل بعض الصناديق المتداولة في البورصة أو الأوراق المالية المحمية ضد التضخم في الخزانة ، والتي تسمى عادةً TIPS.
قال بنز: "إنه يجادل ضد امتلاك الكثير من المال". "هذا الكثير من المال الميت."
- القراء يتساءلون كيف سيكون رد فعل صانعي السياسة الحكومية.
س: لدينا حاليًا بطالة منخفضة ونمو قوي في الأجور (إلى حد كبير من خلال الاستنزاف / التقاعد الطوعي) وسياسة نقدية سهلة والتضخم المتصاعد الآن. ما هي الفترات الزمنية الأخرى التي كانت فيها الولايات المتحدة تعاني من هذه الشروط؟ كيف سارت الأمور بعد ذلك؟
أشار جاريد برنشتاين ، عضو مجلس البيت الأبيض للمستشارين الاقتصاديين ، إلى فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية كنقطة مرجعية في الوقت الحاضر.
وقال: "كان الطلب قوياً وكان العرض مقيداً". "هذا مسار مفيد للغاية بالنسبة لنا."
والخبر السار في هذا المثال هو أن العرض تعثر في النهاية ، وانخفضت الأسعار دون إثارة أي أزمة أكبر.
قام المعلقون الآخرون الأكثر قلقًا برسم أوجه تشابه بين الآن والسبعينيات ، عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي بطيئًا في رفع معدلات الفائدة مع انخفاض البطالة وارتفاع الأسعار - وقفز التضخم عن السيطرة. لكن العديد من الاقتصاديين جادلوا بأن هناك اختلافات مهمة تفصل تلك الفترة عن هذه الفترة: كان العمال أكثر انتظامًا في النقابات وربما كانت لديهم قوة تفاوضية أكبر للضغط من أجل زيادة الأجور في ذلك الوقت ، وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي بطيئًا في الاستجابة لسنوات متتالية. هذه المرة ، تستعد بالفعل للرد.
س: لماذا يُعتقد أن تحديد الأسعار هو رد فعل مستاء للغاية للتضخم؟
في سبعينيات القرن الماضي ، حاول الرئيس ريتشارد نيكسون ضبط الأجور والأسعار - التي وضعت حدًا أقصى لمقدار الأجور التي يمكن أن ترتفع - للسيطرة على التضخم. نجح التجميد لبعض الوقت ، لكن الأسعار ارتفعت بشدة عندما تم رفعها ، وتعرضت لسمعة سيئة بين الاقتصاديين. هذه السمعة تطاردهم منذ ذلك الحين. لقد سألنا الخبراء عن تحديد الأسعار في مقال حديث ، وتعتقد أقلية صاخبة أن تجربة السبعينيات شوهت الفكرة بشكل غير عادل وأنه قد يكون من المفيد إعادة فتح النقاش.
قال جيمس ك. جالبريث ، خبير اقتصادي في جامعة تكساس: "هذا موضوع تم إلغاؤه بشكل كبير". "لقد كان سائدًا تمامًا منذ بداية الحرب العالمية الثانية حتى إدارة ريغان."
س: إذا كان التضخم ناتجًا عن مشكلات في سلسلة التوريد ، فكيف يساعد رفع أسعار الفائدة؟
قالت كريستين جيه فوربس ، الخبيرة الاقتصادية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، إن جزءًا كبيرًا من علاقات التضخم اليوم بسلاسل التوريد المتعثرة ، والتي لا يمكن للسياسة النقدية أن تفعل الكثير لإصلاحها.
لكن التجارة تحدث بالفعل عند مستويات مرتفعة حتى وسط الاضطرابات. المصانع تنتج والسفن تشحن والمستهلكون يشترون بسرعة. كل ما في الأمر أن العرض لا يواكب هذا الطلب المتزايد. يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تخفف الضغط على الطلب ، مما يجعل شراء قارب أو سيارة أكثر تكلفة ، مما يؤدي إلى تهدئة سوق الإسكان وإبطاء الاستثمار التجاري.
إرسال تعليق