البنك الفيدرالي يتحرك لوقف أزمة أوسع بعد انهيار بنك SVB


بعد إخفاق بنكين تاريخيين في الولايات المتحدة ، إليك ما سيحدث بعد ذلك

يتحرك البنك الفيدرالي لوقف أزمة أوسع بعد انهيار SVB ؛ لمساعدة المودعين للحصول على أموالهم .

انهار بنكان كبيران يعملان على تلبية احتياجات صناعة التكنولوجيا بعد تشغيل البنوك ، وتتخذ الوكالات الحكومية تدابير طارئة لدعم النظام المالي ، ويطمئن الرئيس جو بايدن الأمريكيين إلى أن الأموال التي لديهم في البنوك آمنة.

كل هذا يذكرنا بشكل مخيف بالانهيار المالي الذي بدأ مع انفجار فقاعة الإسكان قبل 15 عامًا. ومع ذلك ، فإن الوتيرة الأولية هذه المرة تبدو أسرع.

على مدى الأيام الثلاثة الماضية ، استولت الولايات المتحدة على المؤسستين الماليتين بعد تشغيل أحد البنوك لبنك سيليكون فالي ، ومقره في سانتا كلارا ، كاليفورنيا. كان هذا أكبر فشل مصرفي منذ انهيار واشنطن ميوتشوال في عام 2008.

كيف وصلنا إلى هنا؟ وهل الخطوات التي كشفت عنها الحكومة نهاية الأسبوع ستكون كافية؟

فيما يلي بعض الأسئلة والأجوبة حول ما حدث وسبب أهميته:

لماذا فشل بنك وادي السيليكون؟

لقد تعرض بنك وادي السيليكون بالفعل لضربة شديدة من قبل تصحيح تقريبي لشركات التكنولوجيا في الأشهر الأخيرة ، وخطة الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم ضاعفت من مشاكله.

يمتلك البنك ما قيمته مليارات الدولارات من سندات الخزانة والسندات الأخرى ، وهو أمر معتاد بالنسبة لمعظم البنوك لأنها تعتبر استثمارات آمنة. ومع ذلك ، بدأت قيمة السندات المصدرة سابقًا في الانخفاض لأنها تدفع معدلات فائدة أقل من السندات المماثلة الصادرة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة اليوم.

هذه ليست مشكلة في العادة لأن السندات تعتبر استثمارات طويلة الأجل والبنوك غير ملزمة بتسجيل القيم المتناقصة حتى يتم بيعها. لا يتم بيع هذه السندات مقابل خسارة ما لم تكن هناك حالة طارئة ويحتاج البنك إلى النقد.

كان وادي السيليكون ، البنك الذي انهار يوم الجمعة ، يعاني من حالة طارئة. كان عملاؤها إلى حد كبير شركات ناشئة وشركات أخرى تركز على التكنولوجيا وتحتاج إلى المزيد من السيولة خلال العام الماضي ، لذلك بدأوا في سحب ودائعهم. أجبر ذلك البنك على بيع جزء من سنداته بخسارة فادحة ، وتسارعت وتيرة عمليات السحب مع انتشار الكلمات ، مما جعل بنك سيليكون فالي معسراً بشكل فعال.

ماذا فعلت الحكومة يوم الأحد؟

قرر الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية والمؤسسة الفيدرالية التأمين على الودائع ضمان جميع الودائع في بنك وادي السيليكون ، وكذلك في بنك التوقيع في نيويورك ، والذي تم الاستيلاء عليه يوم الأحد. بشكل حاسم ، وافقوا على ضمان جميع الودائع ، بما يتجاوز الحد الأقصى للودائع المؤمن عليها البالغة 250 ألف دولار.

كان لدى العديد من عملاء التكنولوجيا الناشئة وأصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية في وادي السيليكون أكثر من 250 ألف دولار في البنك. ونتيجة لذلك ، فإن ما يصل إلى 90٪ من ودائع وادي السيليكون كانت غير مؤمنة. بدون قرار الحكومة بدعمهم جميعًا ، كانت العديد من الشركات ستخسر الأموال اللازمة للوفاء بالرواتب ، ودفع الفواتير ، وإبقاء الأضواء مضاءة.

الهدف من الضمانات الموسعة هو تجنب عمليات التهافت على البنوك - حيث يندفع العملاء لسحب أموالهم - من خلال تأكيد التزام الاحتياطي الفيدرالي بحماية ودائع الشركات والأفراد وتهدئة الأعصاب بعد أيام قليلة مروعة.

في وقت متأخر من يوم الأحد أيضًا ، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي برنامج إقراض طارئ واسع النطاق يهدف إلى تعزيز الثقة في النظام المالي للدولة.

سيُسمح للبنوك باقتراض الأموال مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي لتغطية أي اندفاع محتمل لسحب العملاء دون الاضطرار إلى نوع مبيعات السندات الخاسرة التي تهدد استقرارها المالي. مبيعات الحرائق هذه هي التي تسببت في انهيار بنك وادي السيليكون.

إذا سارت جميع الأمور كما هو مخطط لها ، فقد لا يضطر برنامج الإقراض في حالات الطوارئ إلى إقراض الكثير من المال. بدلاً من ذلك ، سوف يطمئن الجمهور بأن الاحتياطي الفيدرالي سيغطي ودائعهم وأنه مستعد لإقراض مبالغ كبيرة للقيام بذلك. لا يوجد حد أقصى للمبلغ الذي يمكن للبنوك اقتراضه ، بخلاف قدرتها على تقديم ضمانات.

كيف يهدف البرنامج إلى العمل؟

على عكس جهوده البيزنطية لإنقاذ النظام المصرفي خلال الأزمة المالية في 2007-2008 ، فإن نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة واضح نسبيًا. وقد أنشأت تسهيلات إقراض جديدة تحمل اللقب البيروقراطي ، "برنامج التمويل البنكي لأجل".

سيقدم البرنامج قروضًا للبنوك والاتحادات الائتمانية والمؤسسات المالية الأخرى لمدة تصل إلى عام. يُطلب من البنوك تقديم سندات الخزانة وغيرها من السندات المدعومة من الحكومة كضمان.

يتسم بنك الاحتياطي الفيدرالي بسخاء من حيث شروطه: سوف يفرض سعر فائدة منخفضًا نسبيًا - أعلى بنسبة 0.1 نقطة مئوية فقط من أسعار السوق - وسوف يقرض مقابل القيمة الاسمية للسندات ، بدلاً من القيمة السوقية. يعتبر الإقراض مقابل القيمة الاسمية للسندات شرطًا رئيسيًا سيسمح للبنوك باقتراض المزيد من الأموال لأن قيمة هذه السندات ، على الأقل على الورق ، قد انخفضت مع ارتفاع أسعار الفائدة

اعتبارًا من نهاية العام الماضي ، احتفظت البنوك الأمريكية بسندات الخزانة والأوراق المالية الأخرى بحوالي 620 مليار دولار من الخسائر غير المحققة ، وفقًا لمؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC). وهذا يعني أنهم سيتكبدون خسائر فادحة إذا أُجبروا على بيع تلك الأوراق المالية لتغطية اندفاع عمليات السحب.

كيف انتهى الأمر بالبنوك إلى مثل هذه الخسائر الكبيرة؟

ومن المفارقات أن جزءًا كبيرًا من تلك الخسائر غير المحققة البالغ 620 مليار دولار يمكن ربطه بسياسات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي خلال العام الماضي.

في معركته لتهدئة الاقتصاد وخفض التضخم ، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بسرعة من الصفر تقريبًا إلى حوالي 4.6٪. وقد أدى ذلك بشكل غير مباشر إلى رفع العائد ، أو الفائدة المدفوعة ، على مجموعة من السندات الحكومية ، وخاصة سندات الخزانة لأجل عامين ، والتي تصدرت بنسبة 5٪ حتى نهاية الأسبوع الماضي.

عندما تصل السندات الجديدة بأسعار فائدة أعلى ، فإنها تجعل السندات الحالية ذات العوائد المنخفضة أقل قيمة بكثير إذا كان لا بد من بيعها. البنوك ليست مجبرة على الاعتراف بهذه الخسائر في دفاترها حتى تبيع تلك الأصول ، وهو ما اضطر وادي السيليكون للقيام به.

ما مدى أهمية الضمانات الحكومية؟

إنها مهمة جدًا. من الناحية القانونية ، يتعين على FDIC اتباع أرخص طريق عند تصفية البنك. في حالة Silicon Valley أو Signature ، كان ذلك يعني التمسك بالقواعد الموجودة في الكتب ، مما يعني أنه سيتم تغطية أول 250.000 دولار فقط في حسابات المودعين.

يتطلب تجاوز الحد الأقصى البالغ 250 ألف دولار قرارًا بأن فشل البنكين يشكل "خطرًا شاملاً". توصل مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي المكون من ستة أعضاء بالإجماع إلى هذا الاستنتاج ، ووافقت مؤسسة التأمين الفيدرالية ووزير الخزانة على القرار أيضًا.

هل ستنفق هذه البرامج دولارات دافعي الضرائب؟

تقول الولايات المتحدة إن ضمان الودائع لن يتطلب أي أموال من دافعي الضرائب. بدلاً من ذلك ، سيتم تعويض أي خسائر من صندوق التأمين FDIC بفرض رسوم إضافية على البنوك.

ومع ذلك ، قال كريشنا جوها ، المحلل في بنك الاستثمار Evercore ISI ، إن المعارضين السياسيين سوف يجادلون بأن رسوم مؤسسة التأمين الفيدرالية المرتفعة "ستقع في النهاية على البنوك الصغيرة والأعمال التجارية في الشارع الرئيسي". هذا ، من الناحية النظرية ، يمكن أن يكلف المستهلكين والشركات على المدى الطويل.

هل سيعمل كل شيء؟

يقول جوها ومحللون آخرون إن استجابة الحكومة توسعية ويجب أن تعمل على استقرار النظام المصرفي ، على الرغم من انخفاض أسعار أسهم البنوك متوسطة الحجم ، على غرار وادي السيليكون وسيغنيتشر ، يوم الاثنين.

كتب جوها في مذكرة للعملاء: "نعتقد أن البازوكا ذات الماسورة المزدوجة يجب أن تكون كافية لإخماد التداولات المحتملة في البنوك الإقليمية الأخرى واستعادة الاستقرار النسبي في الأيام المقبلة".

قال بول أشوورث ، الخبير الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس ، إن برنامج الإقراض لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يعني أن البنوك يجب أن تكون قادرة على "تجاوز العاصفة".

قال "هذه تحركات قوية".

ومع ذلك ، أضاف أشوورث أيضًا ملاحظة تحذيرية: "من المنطقي أن يكون هذا كافيًا لمنع أي عدوى من الانتشار وإنزال المزيد من البنوك ... لكن العدوى كانت دائمًا تتعلق بالخوف غير المنطقي ، لذلك نؤكد أنه لا يوجد ضمان لهذا سيعمل."

0/Post a Comment/Comments

أحدث أقدم